Автогигант оказался в колее убытков: чистый убыток КАМАЗа в 2025 году достиг 42,9 млрд рублей

© изображение сгенерировано ИИ

Группа КАМАЗ, крупнейший российский производитель грузовых автомобилей, завершил 2025 год с чистым убытком в размере 42,96 млрд рублей против прибыли 731 млн руб в 2024-м. Такой спад финансовых результатов раскрыт в аудиторском заключении независимого аудитора (ООО «Б1 – Аудит»), опубликованном вместе с обобщенной консолидированной отчетностью компании.

Снижение прибыли пришлось на акционеров материнской компании: их доля убытка составила 42,72 млрд рублей, тогда как годом ранее они фиксировали убыток в 178 млн рублей. Убыток на акцию вырос до катастрофических 61,82 рубля по сравнению с 0,26 рубля убытка в 2024 году.

Выручка и расходы

Общая выручка группы сократилась на 2,9% - с 393,65 млрд рублей в 2024 году до 382,1 млрд рублей. При этом себестоимость продаж, напротив, выросла на 6,9%, достигнув 355 млрд рублей. Это привело к обрушению валовой прибыли более чем вдвое - с 61,9 млрд до 28,3 млрд рублей.

Операционная деятельность. Показатель операционного убытка составил 17,1 млрд рублей против операционной прибыли в 22,8 млрд рублей годом ранее. Основными факторами, помимо сжатия маржи, стали:

Обесценение внеоборотных активов. Группа единовременно признала убыток в 13,26 млрд рублей. Аудиторы поясняют, что это связано с ухудшением макроэкономических прогнозов и снижением ожидаемого роста рынка грузовых автомобилей. Большая часть списаний (7,9 млрд руб.) пришлась на основные средства.

Доля в убытке ассоциированных компаний и СП. Этот показатель, хоть и сократился вдвое (с 5 млрд до 2,13 млрд рублей), продолжает оказывать давление на итоговый результат.

Взрывной рост финансовых расходов. Чистые финансовые расходы (проценты по кредитам, эффект от переоценки инструментов) подскочили с 19,35 млрд рублей в 2024 году до 28,8 млрд рублей в 2025-м. Это связано с многократным увеличением процентных выплат (с 20,7 млрд до 35,6 млрд рублей) на фоне высокой ключевой ставки ЦБ РФ (снизившейся к концу года до 16,5% после пика в 21%).

Капитал и долговая нагрузка

Совокупный убыток года привел к просадке совокупного дохода группы на 45,26 млрд рублей. Капитал, приходящийся на акционеров компании, рухнул более чем на треть - с 118,6 млрд рублей на начало года до 74,9 млрд рублей на 31 декабря 2025 года. Итоговый капитал группы (с учетом долей миноритариев) сократился на 35,7% - со 123,5 млрд до 79,3 млрд рублей.

При этом долговая нагрузка продолжает расти. Общий портфель кредитов и займов увеличился на 22,9% и достиг 277,4 млрд рублей. Краткосрочная часть долга (подлежащая погашению в течение года) выросла на 41% — до 122,6 млрд рублей. В отчетности отмечается, что по состоянию на конец года задолженность на сумму 3,5 млрд рублей была классифицирована как «до востребования» из-за нарушения ковенант (ограничительных условий) по кредитам. Руководство, впрочем, заявляет о намерении соблюдать условия и проводить переговоры с кредиторами.

Несмотря на убытки, операционный денежный поток остался положительным (9,3 млрд рублей), однако чистый денежный поток с учетом инвестиций и финансовой деятельности ушел в минус на 3,9 млрд рублей.

Аудиторы прямо связывают ухудшение положения с геополитической напряженностью и санкционным давлением, которое сохранялось в 2025 году. Европейский союз, США и другие страны вводили новые ограничения против российских компаний и банков, что усиливало волатильность рынков и затрудняло трансграничные расчеты.

Группа продолжает работу в сложных геополитических условиях, однако руководство в отчетности, опубликованной Центром раскрытия корпоративной информации, заявляет, что располагает достаточными ресурсами для продолжения деятельности (положительные чистые активы, доступ к кредитным линиям и прочее).