© ЦБ РФ
Совет директоров Банка России 23 октября рассмотрит вопрос об изменении ключевой ставки. 23 эксперта, опрошенные ТАСС, ожидают, что регулятор оставит её на текущем уровне — 14% годовых.
По мнению аналитиков, возможности для снижения ставки ограничены сохраняющимся инфляционным давлением. Среди факторов, которые могут сдерживать замедление роста цен, эксперты называют вторичные эффекты подорожания топлива, повышение тарифов жилищно-коммунального хозяйства и ожидаемое увеличение бюджетных расходов в конце года.
На предыдущем заседании в сентябре ЦБ впервые с июня 2025 года отказался от снижения ключевой ставки, сохранив её на отметке 14%. Тогда регулятор обратил внимание на ускорение устойчивой инфляции до 5–6% в годовом выражении. Одной из причин стало временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях. При этом оперативные данные указывали на умеренный рост российской экономики в III квартале 2026 года.
В середине октября заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин сообщил, что на предстоящем заседании совет директоров уточнит оценку последствий временного сокращения производственных и логистических мощностей в различных секторах экономики.
Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов, в свою очередь, подчеркнул, что дальнейшие решения по ставке будут во многом зависеть от динамики инфляции. Регулятору важно оценить, насколько быстро замедлится рост цен и устойчивые инфляционные показатели начнут приближаться к целевым значениям.
Инфляция остаётся выше цели
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев обратил внимание, что в сентябре сезонно скорректированный рост цен замедлился до 6,5% с 7,5% в августе. Однако базовая инфляция практически не изменилась: показатель составил 6% против 5,9% месяцем ранее.
По оценке эксперта, в III квартале устойчивые показатели инфляции находились в диапазоне 5–6%, что превышает целевой уровень и значения предыдущего квартала.
Корнев также указал на отсутствие очевидных предпосылок для дополнительного смягчения денежно-кредитной политики со стороны состояния экономики. В октябре индикатор бизнес-климата Банка России поднялся до 1,2 пункта, прибавив 3,6 пункта за месяц. Предприятия улучшили оценки текущего положения и ожидания относительно спроса и производства. При этом безработица в августе оставалась вблизи исторического минимума — на уровне 2,2%.
Бюджетные расходы могут усилить инфляционное давление
Ещё одним аргументом в пользу сохранения ставки управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Клисенко назвал пересмотр прогноза дефицита федерального бюджета на 2026 год.
В конце сентября Минфин увеличил ожидаемый дефицит до 7,34 трлн рублей, или 3,2% ВВП. Прежние параметры бюджета предусматривали дефицит в размере 3,79 трлн рублей, что соответствовало 1,6% ВВП.
По итогам января — сентября дефицит составил 5,19 трлн рублей, или 2,2% ВВП, после 5,8 трлн рублей, или 2,5% ВВП, за восемь месяцев.
Как пояснил Клисенко, в августе и сентябре бюджет исполнялся с профицитом благодаря увеличению ненефтегазовых поступлений. За девять месяцев такие доходы выросли на 18,8% в годовом выражении, а поступления от НДС — на 27,4%.
Однако, согласно обновлённым оценкам Минфина, в IV квартале дефицит должен увеличиться ещё на 2,2 трлн рублей. Эксперт ожидает традиционного для конца года роста государственных расходов, который обеспечит дополнительный бюджетный импульс экономике.
Банк России ухудшил прогноз по инфляции на 2026 год: теперь регулятор ожидает роста потребительских цен на 7,1–7,6% против раннего прогноза в 6–7%.
Россия уведомила США о готовности вернуться к трёхсторонним переговорам по украинскому урегулированию.
Президент России заявил, что Москва с самого начала выступала за мирное разрешение ситуации с Украиной. Однако киевские власти предпочли военный путь.
