© изображение сгенерировано ИИ
По итогам июньского мониторинга предприятий, проведенного Банком России, сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) снизился до отметки 1,1 пункта. Это на 0,6 пункта ниже показателя мая (1,7 п.) и является минимальным уровнем за последние месяцы. Несмотря на то, что текущие оценки операционной деятельности незначительно улучшились, падение краткосрочных ожиданий бизнеса свело этот позитив на нет.
Отраслевой срез: кто в минусе?
Основной вклад в негативную динамику внесли предприятия сферы услуг и обрабатывающей промышленности. При этом оценки текущей ситуации выросли у добытчиков полезных ископаемых и торговых сетей, однако это не компенсировало ухудшение настроений в строительстве и энергетике.
Производство. Текущие объемы выпуска восстановились до уровня 4 квартала 2025 года, однако ожидания на три месяца вперед обвалились до рекорда с октября 2022 года. Добывающий сектор демонстрирует самые слабые показатели среди всех групп.
Спрос. В июне оценки спроса росли четвертый месяц подряд (кроме строительства и услуг), но ожидания бизнеса вернулись к началу года. Строители жалуются на сложности с заключением новых контрактов и падение интереса к готовому жилью.
Инфляционные риски и издержки
В июне рост издержек производства замедлился второй месяц подряд, приблизившись к средним значениям прошлого года. Основные драйверы удорожания - ГСМ, закупочные цены и логистика.
Однако текущие отпускные цены также демонстрируют замедление. Самое значительное охлаждение отмечено в добыче полезных ископаемых.
Сигнал для регулятора
Ценовые ожидания предприятий падают 5-й месяц подряд. В июне баланс ожиданий составил 15,9 п. - минимум с октября 2022 года. При этом самый низкий ожидаемый темп прироста цен фиксируют сельхозпроизводители (1,1%) и добытчики (0,9%), тогда как розница по-прежнему закладывает рост на уровне 8,6%.
Деньги и инвестиции: охлаждение спроса
Условия кредитования в июне вновь ужесточились и вернулись к показателям апреля 2025 года. Исключением стали лишь сегменты авто- и розничной торговли, где условия назвали более мягкими.
Инвестиционная активность в 1 квартале 2026 ушла в минус (-4,8 п.) после интенсивного роста 2023–2024 годов. Основной стоп-фактор для инвестиций - не столько ставки (лишь 4-е место), сколько экономическая неопределенность (23,6% ответов) и умеренный спрос на продукцию (20,4%).
Загрузка мощностей снизилась до 77,5%, хотя все еще остается выше докризисного уровня 2017–2019 годов.
Кадровый голод на рынке труда
Дефицит работников остается системной проблемой. Оценки обеспеченности персоналом в 1 квартале продолжили падение, достигнув -21,6 п. (баланс ответов). При этом ожидания по найму на 2 квартал снизились, а рост зарплат все чаще воспринимается бизнесом как ключевая статья расходов.
