Банк России о ситуации в регионах: инвестиции в госзаказ и АПК поддерживают рост, но потребительский спрос охлаждается

© ЦБ РФ

Мониторинг 15 тыс. предприятий и экспертных опросов зафиксировал замедление экономического роста в декабре 2025-го – январе 2026 года на фоне сдержанных ожиданий бизнеса и охлаждения потребительской активности после предновогоднего всплеска. Об этом сообщил Центробанк РФ в ежеквартальном докладе по региональной экономике.

Основные показатели по России:

Деловая активность снизила темпы роста, сохранив сильную региональную и отраслевую неравномерность.

Потребительский спрос в январе замедлился после декабрьского оживления, связанного с ожиданием регуляторных изменений (повышение утилизационного сбора, НДС). Граждане стали чаще выбирать бюджетные форматы торговли и общепита.

Инфляция по итогам 2025 года стала самой низкой с 2020 года (5,6% г/г), но ценовые ожидания бизнеса в январе выросли.

Кредитование. Продолжился рост корпоративных кредитов (за счет крупного бизнеса) и ипотеки (из-за ажиотажного спроса на «Семейную ипотеку» перед ужесточением условий). Спрос на потребительские кредиты снизился.

Ситуация в макрорегионах (по оценке ГУ Банка России):

• Центральный федеральный округ (ЦФО). Напряженность на рынке труда снижается, но остается высокой, особенно в Москве и области. Ценовые ожидания бизнеса - одни из самых высоких в стране.

• Северо-Запад. Рост производства бумаги и картона (высокий спрос на упаковку) и продукции животноводства (модернизация ферм). Инфляция выше среднероссийской.

• Волго-Вятский регион. Улучшилась обеспеченность предприятий кадрами. Машиностроение поддерживается госзаказом, тогда как частный сектор в этой отрасли испытывает трудности.

• Южный федеральный округ. Потребительская активность выросла благодаря туризму на горнолыжных курортах. Портовая логистика наращивает обороты за счет экспорта зерна и угля.

• Урал. Деловая активность выше среднероссийского уровня за счет оживления в добыче и строительстве. Продолжается модернизация в энергетике и машиностроении.

• Сибирь. Спад в промышленности из-за проблем в угледобыче, металлургии и деревообработке (низкий спрос, логистические сложности). Рынок медицинских услуг стагнирует.

• Дальний Восток. Инфляция выше общероссийской (дороже топливо и авто). Промышленный рост обеспечен экспортом угля, древесины и рыбы. Контейнерооборот портов растет на фоне увеличения импорта.

Потребительская активность 

Рост потребительской активности во второй половине 2025 года был неустойчивым и поддерживался разовыми факторами (ожидание повышения налогов). В 2026 году бизнес и банки ожидают ее охлаждения на фоне высокой склонности населения к сбережениям и жестких кредитных условий.

Деловая активность

Темпы роста снижаются после высоких значений 2023-2024 гг. Загрузка производственных мощностей постепенно возвращается к историческим средним уровням. Наиболее устойчиво растут сельское хозяйство и отрасли, ориентированные на потребительский спрос или госзаказ.

Рынок легковых автомобилей

Продажи новых авто в 2025 году упали на 15,6%. Покупатели переориентируются на подержанный рынок, средний возраст парка приближается к 16 годам. Локализация производства продолжается, но слабый спрос и высокие цены остаются главными вызовами для отрасли.

Российская экономика в начале 2026 года демонстрирует признаки перехода к более сбалансированному и умеренному росту после периода адаптации. Драйверами остаются господдержка (госзаказ, льготные программы), инвестиции в агропромышленный комплекс и экспортно-ориентированные отрасли.

Основные риски связаны с охлаждением потребительского и инвестиционного спроса в частном секторе, а также высокой налоговой нагрузкой и сохраняющимися инфляционными ожиданиями. Региональная экономическая картина пока остается крайне неоднородной.