© ООО "Региональные новости"
В Москве в Центре международной торговли 4 декабря стартовал инвестиционного форума ВТБ "Россия зовет!". Продлится он два дня. В этом году его основная тема - «Будущее капитала и капитал будущего». Форум стал площадкой для обсуждения ключевых макроэкономических трендов, вариантов развития и укрепления финансового суверенитета страны, поиска новых возможностей партнерства с дружественными странами. Открыла форум в среду макроэкономическая сессия с участием представителей Центробанка, Минфина, Минэкономразвития, а также представителей бизнеса. Ключевым мероприятием 4 декабря стало пленарное заседание с участием президента России Владимира Путина. На полях форума за день успели обсудить инфляцию, производство, рынок труда, доллар, китайский автопром, валюту БРИКС и многое другое. Подробно - в материале БИЗНЕС ЖУРНАЛА.
Ключевая ставка и инфляция
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина открыла первое заседание форума, говоря об уже наболевших темах жесткой кредитно-денежной политики и борьбе с инфляцией. Набиуллина назвала ключевую ставку мощным инструментом, с помощью которого ужалось предотвратить вхождение в инфляционную спираль. Но инфляция пока не начала замедляться, а "тормозной путь" до цели ЦБ займет весь следующий год и даже прихватит 2026-й.
- Мы дали сигнал, что Центральный банк допускает возможность повышения ставки, но хочу обратить внимание на то, что это не предопределено. Да, у нас появился новый проинфляционный фактор — валютный курс. Рост цен остается высоким. Но мы уже видим по оперативным данным, что происходит замедление кредита, в том числе в части корпоративных кредитов. Мы видим, как уточняются планы банков по кредитованию и, конечно, будем принимать этот фактор во внимание. И за замедлением корпоративного кредитования и кредитования в целом будет происходить и замедление роста денежной массы, что в конечном счете с лагом окажет влияние на инфляцию.
При высокой инфляции экономический рост может быть неустойчивым. Это как высокий пульс у человека при беге на длинную дистанцию — короткую можно бежать с высоким пульсом, но на длинную дистанцию достаточно тяжело. Как мы иногда говорим: инфляция — это как высокая температура у человека, признак болезни. А мы с Правительством работаем над тем, чтобы экономический рост был действительно устойчивым и базировался на росте потенциала экономики, - заявила глава Центробанка.
По словам Набиуллиной, если сейчас не реагировать на повышенную инфляцию жесткой ДКП и начать снижать ключевую ставку, то "это будет воспринято как то, что власти расписались либо в нежелании, либо в неспособности обуздать инфляцию". Что, в свою очередь, приведет к ускорению инфляции и ослаблению рубля.
- Надо ситуацию со ставкой рассматривать в долгосрочном плане. Высокие ставки — не навсегда. А инвестор мыслит все-таки длинными горизонтами, и для него скорее важна траектория ключевой ставки и долгосрочные ставки. Да, они сейчас высокие, в том числе те, что отражены в 10-летних ОФЗ, отражают все риски. И кстати, чем быстрее мы подавим инфляцию, тем быстрее мы перейдем к умеренным долгосрочным ставкам, - заключила Набиуллина.
К слову, инфляция в годовом выражении в 2024-м году составляет 8,8%. Об этом уже на пленарном заседании заявил президент РФ Владимир Путин, который призвал бороться с инфляцией, чтоб закрепиться на траектории долгосрочного устойчивого экономического роста, обеспечить качественную инвестиционную динамику в реальном секторе за счёт модернизации производств и повышения производительности труда.
- Чтобы добиться позитивных результатов необходимы скоординированные действия Центрального Банка и Правительства РФ. Это прямое руководство к действию! Нужно правильно и с умом использовать все инструменты экономической политики в борьбе с инфляцией. Магистральный ответ на инфляционный вызов заключается в увеличении предложений товаров и услуг на рынке, чтобы их объем отвечал спросу. В этой связи прошу правительство чётче расставить приоритеты в мерах поддержки, которые оказываются отраслям из федерального бюджета. Все механизмы должны работать на расширение выпуска продукции, укрепление технологического суверенитета России, - заявил Путин.
Центральный банк борется с инфляцией через ставку. А Минфин — регулируя объемы денежного предложения через бюджет, который будет выступать дезинфляционным фактором. О работе высокой ключевой ставки в борьбе с инфляцией говорил на форуме и глава Минфина РФ Антон Силуанов, заявив, что высокая ключевая ставка является "затратной" для бюджета страны, но мера вынужденная.
- Для бюджета ставка затратна. Но мы идем на это, чтобы решить основную задачу. Снижение и ставки и инфляции - это тоже важно для бюджета. У нас есть целый ряд задач, нам надо поддерживать людей, семьи с детьми, детский бюджет, суверенитет страны и лидерство. Бюджет на 2024 год получится чрезвычайно жестким с одной стороны. Он имеет дефицит 0,5% ВВП и сбалансирован на первичном уровне. При этом бюджет отвечает задачам национальных целей развития: поддержка людей, достижение технологического лидерства, обеспечение потребностей СВО. Бюджет неплохой получился, главное, теперь его исполнить, - сказал Силуанов.
Кредитование и субсидирование
Президент РФ Владимир Путин, говоря о кредитовании на пленарном заседании форума, заявил, что действовать приходится в объективных условиях сдерживания инфляции, жесткой бюджетной политики, а значит соответствующим образом необходимо настраивать и кредитную политику.
Начиная с августа портфель розничных кредитов практически перестал расти. В свою очередь, в сегменте корпоративных кредитов рост продолжается.
- Прошу коллег, безусловно, отслеживать всю динамику, не допускать резких колебаний и снижения кредитного портфеля банковской системы, а также обеспечивать такую его структуру, то есть сроки отрасли и сектора экономики, куда привлекаются кредиты, чтобы она позволяла решать стратегические задачи, достигать национальных целей развития, - отметил Путин.
Президент также обратил внимание на долговую нагрузку компаний с государственным участием, которая в последнее время заметно увеличилась. Это связано с масштабными инвестиционными программами госкорпораций и их социальными функциями.
- Я поручил Правительству совместно с Банком России принять меры по управлению кредитным портфелем таких компаний, чтобы не допустить чрезмерной долговой нагрузки и дисбаланса на рынке корпоративного кредитования. Это важно для предотвращения ущерба другим отраслям и компаниям.
Для многих малых и средних компаний, которые играют все более важную роль в экономике, доступность кредитов и заемных средств является ключевым фактором инвестиционной активности. Наша цель — к 2030 году увеличить инвестиции на 60 процентов в реальном выражении по сравнению с уровнем 2020 года, - заявил президент.
Кроме того, Минфин подготовил предложения о снижении доли государства в компаниях. Так, снижая долю государства в компаниях, правительство хочет повысить эффективность предприятий, а не просто получить деньги в бюджет, считает глава ведомства Антон Силуанов.
- Мы заинтересованы в том, чтобы действительно развивался наш финансовый рынок. Заинтересованы в том, чтобы наши компании выходили на IPO, на SPO - продавали доли в рынок, - подчеркнул министр финансов.
Кроме того, Минфин предложит правительству РФ унифицировать все субсидированные программы. Так, по мнению Силуанова, субсидирование программ должно быть систематизировано.
- Должна быть минимальная ставка, при которой мы отказываемся от субсидирования. Надо определить тот уровень, когда мы начинаем помогать, определить уровень, когда мы помогаем максимально, определить уровень, когда мы делимся с бизнесом. Нельзя оказывать поддержку ради поддержки — нужен конкретный результат. Достичь его можно не такими уж большими объемами субсидий по процентным расходам. Бизнес должен развиваться за счет собственных средств и рынка капитала, - заявил Силуанов.
Замглавы администрации президента Максим Орешкин предложил вовсе запретить давать субсидии непубличным компаниям. Заявил он это в ответ на высказывание главы Центробанка о необходимости создавать дополнительные стимулы для выхода компаний на рынок.
Инвестиции и фондовый рынок
Вложения в основной капитал российского бизнеса растут третий год подряд. В 2022 году прирост инвестиций составил 6,7%, в 2023 году – 9,8%, за 9 месяцев текущего года темпы сопоставимые – плюс 8,6%. К концу десятилетия капитализация российского фондового рынка должна увеличиться примерно вдвое и составить две трети валового внутреннего продукта. Об этом на полях пленарного заседания форума заявил президент РФ Владимир Путин.
Так, только в текущем году в России состоялось 19 первичных и вторичных размещений акций, эмитенты смогли привлечь 102 миллиарда рублей.
- Результат вполне удовлетворительный, хороший, но в масштабах всей страны небольшой. Повторю, российский рынок капитала должен активнее участвовать в финансировании проектов развития и структурных изменений нашей экономики, - отметил Путин.
Правительству совместно с Центральным банком президент поручил подготовить пакет дополнительных стимулирующих мер для эмитентов акций, чтобы выход на фондовый рынок стал для них более выгодным и интересным. В частности, речь идет о повышении спроса на ценные бумаги, обеспечив эффективную защиту прав инвесторов и информационную прозрачность компании.
Путин также пригласил иностранный бизнес из дружественных стран на российский фондовый рынок.
- Россия - часть глобальной экономики и мы приветствуем встречные потоки капиталов, - подчеркнул глава государства.
Он также отметил, что на сегодняшний день российский рынок акций представлен по большей части небольшими компаниями, а крупные компании не проявляют интереса к фондовому рынку.
- Это значит, меры поддержки эмитентов должны учитывать как запросы малого бизнеса, перспективных стартапов, так и стимулировать крупный бизнес к размещению своих акций. Например, для них можно было бы увязать получение субсидии от государства или льготных кредитов с выходом на биржу. Мне кажется, что это вполне справедливо. Конечно же, мы приглашаем инвесторов и из дружественных стран на наш фондовый рынок. Как уже не раз говорил, Россия – это часть глобальной экономики, и мы приветствуем встречные потоки капитала, - заявил Путин.
Отдельно президент остановился на внутренних источниках финансирования, чтобы вложения граждан и их доходность были бы не менее привлекательны, чем открытие банковских депозитов. Сегодня свыше 32 миллионов граждан России проявляют интерес к покупке ценных бумаг. Общий объём их активов превышает 9 триллионов рублей.
К слову президент Путин отметил и программу поддержки добровольных долгосрочных сбережений граждан, которая была запущена в этом году. Взносы на них застрахованы и софинансируются государством, а на внесённые средства можно получить налоговый вычет. По состоянию на 22 ноября в программе долгосрочных сбережений приняли участие свыше двух миллионов 100 тысяч вкладчиков, привлечено 145 миллиардов рублей.
В 2026 году сумма привлечённых средств в рамках программы должна превысить 1% ВВП, то есть составить не менее двух триллионов 300 миллиардов рублей.
Для накопления средств граждан в текущем году также появились индивидуальные инвестиционные счета третьего типа. С их помощью можно вкладывать вдолгую, совершать операции на фондовом рынке и при этом получать налоговые льготы.
- Предлагаю дополнить функционал этого инструмента, сделать так, чтобы инвестор мог выбрать счёт для зачисления дивидендов по акциям, учтённым на индивидуальных инвестсчетах, то есть мог использовать полученный доход по своему усмотрению и, что важно, в любое время. Безусловно, такой инструмент регулирования повысит интерес потенциальных инвесторов к этой работе совместно с государством в данном случае, - сказал президент.
Россия и Запад
Зашла речь на форуме и о напряженных отношениях России и западных стран.
В частности, Владимир Путин ответил на высказывание будущего президента США Дональда Трампа о том, что тот намерен ввести 100%-ые пошлины в отношении стран БРИКС, если те создадут свою валюту и запретят использование доллара. Российский лидер заявил, что доллар "никто не запрещал":
- Трамп сказал, что если кто-то будет запрещать использование доллара, он будет реагировать. Одно дело запрещать доллар, другое - его не использовать. Это разные вещи.
Кроме того, Путин отметил, что за последние 4 года, пока Трамп не являлся президентом Штатов, произошли определенные изменения в экономике и мировой и американской.
- Его приемники очень много сделали для того, чтобы подорвать фундаментальные основы доллара, как мировой валюты, используя доллар, как инструмент политической и вооруженной борьбы, чтобы нанести ущерб другим странам. А с учетом того, что доля США в мировой экономике сокращается, влияние доллара тоже сокращается. Если это продолжится, они будут подрывать основы своего экономического могущества.
Ну и мы никогда не отказывались от доллара. Это нам отказали в его использовании. За что боролись, на то и напоролись. А напоролись на проблемы использования доллара. Это все происходит от самоуверенности, от чварства, в том числе и в мировой экономике, - отметил президент.
Также Путин ответил, даст ли он второй шанс ушедшему из России западному бизнесу.
Так, несмотря на политическое давление, многие партнеры, в том числе из стран западной Европы, не ушли с российского рынка. Часть этих компаний продолжает работу в прежнем режиме, это около половины компаний. Часть - передало управление подконтрольным им лицам и организациям. Действительно покинули российский рынок всего одна четверть компаний.
- Я не хочу сказать, что исключительно в результате разрыва связей с Россией европейская экономика переживает сложные времена, но разрыв связей с РФ играет в этом серьезную роль. И не только потому, что европейцы утратили возможность получать стабильно российские энергоносители по приемлемым ценам, но и по другим обстоятельствам. Невозможно продавать на нашем рынке, невозможно комплектующие поставлять на те предприятия, которые были ранее созданы европейскими инвесторами, невозможно использовать логистические маршруты, использовать евро для расчетов. Результат известен. Закрываются большие компании, другие несут убытки, - отметил президент РФ.
Владимир Путин заявил, что Россия не станет создавать условия для тех компаний, которые пожелают вернуться на российский рынок. При этом за последние два года очень многие ниши, освободившиеся от ухода европейских партнеров, сейчас активно занимают компании из других стран. При этом быстрыми темпами идет импортозамещение российскими брендами.
- Поэтому просто так вернуться на свои прежние места будет сложно. Но мы никаких специальных препятствий создавать не будем. Вопрос не в нас, а в вас, - заявил Путин.
