Эксперт не ожидает изменения ключевой ставки на предстоящем заседании в ЦБ

В пятницу – 22 марта Банк России проведет заседание, где рассмотрит ключевые вопросы денежно-кредитной политики (далее - ДКП), уровень ключевой ставки, а также уточнит свой макроэкономический прогноз.

После окончания цикла повышения ключевой ставки (июль-декабрь 2023 года) Банк России предполагает довольно длительный период жесткой ДКП.

Напомним, что в январе 2024 года глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила о перспективе снижения ставки во втором полугодии 2024 года, но будущие решения по ставке будут зависеть от новых данных по экономике и инфляции.

Чего ждать от заседания Банка России?

Во-первых, Банк России ориентируется на инфляционные ожидания. Инфляционные ожидания населения России снижаются, показывая уровень 11,5% в марте по сравнению с 11,9% в феврале 2024 года.

Во-вторых, Банк России следит за треком инфляции. По данным Росстата за период с 12-18 марта инфляция составила 0,06% после околонулевого показателя неделей ранее.

В-третьих, Минэкономразвития в своем резюме «О текущей ценовой ситуации» от 20 марта 2024 года оценил уровень годовой потребительской инфляции в 7,58% годовых (ранее - 7,6%). Отметим, что пока уровень инфляции почти в 2 раза выше целевого уровня Банка России (4-4,5%).

Подводя итоги, мы ожидаем, что 24 марта Банк России оставит ставку без изменений. Полагаем, что первые изменения ставки могут произойти летом 2024 года (уровень 14-15%). К концу года ставка может быть понижена еще на 1-2%, считает Юлия Грищенко, член экспертного совета Московской биржи по листингу, к.э.н., заведующая кафедрой финансового и инвестиционного менеджмента Факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при Правительстве РФ.