©
Спекулянты меняют правила: лонги закрываются и уходят с товарных рынков
В своем Telegram-канале аналитик Евгений Коган сообщил о стремительном снижении объема спекулятивных позиций на товарных биржах.
Он отметил, что во время прошедшей недели открытый интерес во фьючерсах на нефть в Нью-Йорке у спекулянтов сократился до минимума с середины весны 2013 года.
Коган подчеркнул, что значительного числа коротких позиций в нефти уже давно не наблюдалось, а в связи с ожиданием рецессии закрываются и длинные. Аналогичная ситуация и в других активах.
В публикации он пояснил, что несколько месяцев назад с идеей суперцикла «носились несколько крупных кредитных организаций, включая Goldman Sachs, предсказавшие ценам на commodities долгие годы, если не десятилетия роста».
Коган отметил, что на самом деле мы столкнулись не со структурными изменениями и стремительным увеличением мировой экономики, которые провоцируют рост спроса на сырье, а с энергетическим и продовольственным кризисами, «вызванными политическими факторами или природными сюрпризами».
Отличие суперцикла от спекулятивной лихорадки заключается в ужесточении монетарной политики во время суперцикла, которая не мешает росту сырьевой стоимостью, что наблюдалось в 2000-х годах. Даже значительный удар от финансового кризиса только на время сотряс товарные рынки.
Коган напомнил, что окончание роста произошло только после попытки Китая – локомотива суперцикла – перейти к модели экономики, которая ориентирована на потребительский спрос, а не на промышленные инвестиции и экспорт.
Также он отметил, что считает драйвером текущего суперцикла — переход к зеленой энергетике, который станет толчком к мощному спросу на медь, алюминий, батарейные металлы. Однако пока надежды не оправдываются, ведь опасения рецессии оказались сильнее. При этом спекулянты начали терять веру в скорое возобновление роста.
Коган подчеркнул, что в ближайшие месяцы будут расти ставки и возможные рецессии. Но ситуация изменится через несколько кварталов, ведь пик инфляции будет пройден. «Тогда все снова вспомнят и про зеленую энергетику, и про цепочки поставок, и про недоинвестированность горнорудной отрасли».
«Можно с высокой степенью уверенности утверждать, что, скажем, медь на следующем витке роста может вырасти на 50-100% от текущего уровня. Случится этот рост через 3-4 месяца или 3-4 года, сказать трудно, но почти наверняка случится. И не через 5 лет, а раньше. Поэтому постепенное наращивание позиций либо в ETF, либо бумагах производителей имеет немалый смысл», — пишет аналитик.
Центробанк РФ подает иск в Арбитражный суд города Москвы в связи с незаконными действиями депозитария Euroclear, причиняющими убытки Банку России.
Рост доходов россиян является важнейшим приоритетом для властей. Увеличение зарплат стимулирует внутренний спрос, развитие производств и сферу услуг. Об этом заявил президент РФ Владимир Путин.
Страховые пенсии по старости будут проиндексированы с 1 января 2026 года на уровень выше инфляции. Об этом заявил президент РФ Владимир Путин.
