Какое решение примет ЦБ по ключевой ставке: мнениие эксперта

В пятницу – 26 апреля Банк России проведет заседание, где рассмотрит ключевые вопросы денежно-кредитной политики (далее - ДКП), уровень ключевой ставки, а также уточнит свой макроэкономический прогноз.

После окончания цикла повышения ключевой ставки (июль-декабрь 2023 года) Банк России предполагает длительный период жесткой ДКП.

В январе и марте 2024 года глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила о перспективе снижения ставки во втором полугодии 2024 года, но будущие решения по ставке будут зависеть от новых данных по экономике и инфляции.

Наши ожидания от заседания Банка России по ключевой ставке.

Во-первых, Банк России ориентируется на инфляционные ожидания. Инфляционные ожидания населения России снижаются, но остаются повышенными. Опрос населения, проведенный ИнФОМ, с 1-11 апреля 2024 года показал, что медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции - 11%, против 11,5% в марте. Оценка наблюдаемой инфляции за последние 12 месяцев – 14,4%, против 14,8% месяцем ранее.

Во-вторых, Банк России следит за треком инфляции. По данным Росстата за период с 9-15 апреля инфляция выросла и составила 0,12% и вернулась к годовому показателю в 7,8%.

Отметим, что пока уровень инфляции почти в 2 раза выше целевого уровня Банка России (4-4,5%).

Подводя итоги, мы ожидаем, что 26 апреля Банк России оставит ставку без изменений. Полагаем, что первые изменения ставки могут произойти в июле-августе 2024 года (уровень 14,5%). К концу года ставка может быть понижена еще на 1%, считает Юлия Грищенко, член экспертного совета Московской биржи по листингу, к.э.н., заведующая кафедрой финансового и инвестиционного менеджмента Факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при Правительстве РФ.