Уязвимые или стабильные? Разные оценки регионов РФ в западных и российских рейтингах



Уязвимые или стабильные? Разные оценки регионов РФ в западных и российских рейтингах

 

15 марта Евросоюз утвердил четвертый пакет санкций против России. К утверждению готовится уже пятый пакет санкций. Но последние ограничения, в первую очередь, коснулись европейских кредитно-рейтинговых агентств, для которых введен запрет на оказание услуг для любых российских клиентов. В частности, это Scope Ratings, Fitch, Moody's и S&P. Кстати, последние трое уже объявили о приостановке своей деятельности в России. Напоследок агентство Fitch дважды в марте понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента "РДЭ" в иностранной валюте России. 

Слабые и уязвимые

Сначало снижение произошло до В с ВВВ. При этом рейтинг был поставлен на пересмотр с возможностью снижения (RWN). Также Fitch ухудшило краткосрочный РДЭ в иностранной и национальной валютах до В с F2, долгосрочный РДЭ в национальной валюте — до В+ с ВВВ. Потолок странового рейтинга тогда был снижен до В с ВВВ.

В частности, понижение рейтинга коснулось 20 российских регионов и городов, а также 32 банков. 

Из "слабых" в "уязвимые" агентство переквалифицировало такие регионы, как Кировская, Липецкая области, Республика Марий Эл, Ставропольский край. Из "низко-средних" в "уязвимые" были понижены Алтайский край, Республика Башкортостан, Красноярский край, Нижегородская область, г. Новосибирск и его область, Оренбургская область, Якутия, г. Санкт-Петербург, Свердловская и Ярославская области. Челябинская, Московская области и г. Москва опустились с "ниже среднего" до "слабых". 

Среди российских банков, понижение рейтинга коснулось Сбербанка, Газпромбанка, Альфа-банка, Тинькофф-банка, Райффайзенбанка, банка «Хоум Кредит» и других. Рейтинги «Открытия», ВЭБ.РФ и Совкомбанка вовсе были отозваны.

Спустя несколько дней также в марте Fitch понизило долгосрочный рейтинг России до уровня «дефолт неизбежен».

- Понижение рейтинга до С отражает мнение Fitch о неизбежности суверенного дефолта, — говорилось в отчете Fitch о рейтинговых действиях. Она добавило, что последние события в России «делают нецелесообразным ожидание следующей запланированной даты обзора для обновления рейтинга».  

Агентство тогда объяснило понижение рейтинга, в частности, указом президента РФ Владимира Путина о возможности платить кредиторам из определенных стран в рублях, и решением ЦБ о возможности платить нерезидентам по облигациям федерального займа в рублях. 

В апреле Fitch вовсе отозвало рейтинги 20 российских регионов. В числе субъектов с отозванными рейтингами оказались Москва, Санкт-Петербург, Московская область, Татарстан, Новосибирск, Новосибирская, Свердловская, Нижегородская, Кировская, Ярославская, Челябинская, Оренбургская, Липецкая области, Ямало-Ненецкий автономный округ, Красноярский, Алтайский, Ставропольский края, республика Саха (Якутия), Марий Эл и Башкирия.

Дефолтов не обнаружено

Примечательно, что при этом также в марте и в апреле российское рейтинговое агентство АКРА публиковало рейтинги регионов, классифицируя их в разрядах "стабильный" и "позитивный".

Так, среди последних опубликованных данных АКРА, кредитный рейтинг Липецкой области от 5 апреля, оценен на уровне АА "Стабильный".

- Кредитный рейтинг Липецкой области обусловлен низким уровнем долговой нагрузки, плавным графиком погашения долга и значительным объемом остатков на счетах. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает бюджетный профиль Региона, который характеризуется сбалансированными операционными показателями и отсутствием необходимости в привлечении долга для финансирования капитальных расходов. Рейтинг Области сдерживается зависимостью бюджета от крупнейшего налогоплательщика и волатильной структурой налоговых поступлений, - говорится в релизе агентства.

В то время, как в начале марта агентство Fitch поместило Московскую область в список "слабых", снизив с уровня "ниже средних", в рейтинге АКРА регион остался на уровне АА+, прогноз "Позитивный". Российское агентство отметило высокий уровень развития экономики Московской области, стабильные бюджетные показатели и умеренно низкую долговую нагрузку при высоком уровне ликвидности бюджета.

В списке стабильных регионов в марте и апреле также оказались Самарская, Тамбовская области, Республика Мордовия, город Братск, Тюменская область. 

Рейтинг Тверской области был повышен до уровня А. Причиной стала минимальная долговаря нагрузка. 

- Область сумела аккумулировать запас ликвидности, позволяющий ей финансировать дефицит, который может превысить текущие оценки. Кредитный рейтинг Тверской области также обусловлен высоким уровнем капитальных расходов, который в некоторых случаях может рассматриваться как резерв сокращения расходов бюджета, - говорится в сообщении АКРА.

 

Напомним, ранее рейтинги России также понизили Moody's и 
S&P. Moody’s 7 марта понизило рейтинг России с «мусорного» B3 до преддефолтного Ca. Агентство сомневается в «желании и способности» Москвы выполнить долговые обязательства и ожидает «разрушительный» эффект для российской экономики от санкций. При этом, напомним, 6 апреля Россия впервые расплатилась по евробондам почти на 650 млн долларов в рублях. Минфин перечислил средства в Национальный расчетный депозитарий после того, как иностранный банк-корреспондент отказал ему в исполнении поручений. Об этом говорится в сообщении ведомства.

- Таким образом, обязательства по облигациям «Россия-2022» и «Россия-2042» исполнены в полном объеме, - говорится в релизе.