Венчурный бизнес без гендерных барьеров



Венчурный бизнес без гендерных барьеров

Автор: Юлия Волощук, партнер венчурной студии «Синтеза»

За последние пять лет в рейтинге Forbes The Midas List «Toп 100 лучших венчурных инвесторов мира» количество женщин увеличилось в 2,5 раза. Очевидно, что женщины успешны в венчурном бизнесе: доходность их вложений выше мужских, а смешанные команды, где женщины имеют равное представительство, привлекают больше инвестиций и принимают более сбалансированные решения. Однако женский потенциал в экономике реализован далеко не полностью: объем инвестиций в женские проекты сегодня в три раза меньше, чем в мужские. Среди партнеров венчурных компаний женщин не больше 37%, и только 13% из них влияют на принятие инвестиционных решений.



«Торговая» интуиция и устойчивость

Почему женщины лучше управляют венчурными инвестициями? В этой сфере необходима развитая эмпатия, которая помогает понять психологию людей, стоящих за изменениями на рынке. Согласно исследованию «The Gender Face-Off: Do Females Traders come out On-Top», женским козырем в бизнесе является так называемая «торговая» интуиция. Широта взглядов на мир, в том числе гендерная толерантность, помогают женщинам принимать более взвешенные решения.

Пандемия COVID-19 показала, что женские стартапы более устойчивы в кризис, чем мужские. Так, объем венчурных инвестиций в России в 2020 году упал на 13%, но женские проекты при этом собрали на 27% больше финансирования, чем в предыдущем году — $ 38 млн. В кризис инвесторам интересны проекты двух типов: те, которые показывают хорошие результаты, несмотря на общую просадку экономики, и те, которые с помощью пандемии получили толчок к росту. Женщины-фаундеры смогли быстро подстроиться под запросы инвесторов. Например, отечественный сервис по доставке продуктовых наборов Elementaree и производитель компактных кинотеатров «Мультикубик» удачно закрыли раунды в 2020-м году и привлекли каждый по $ 5 млн.

260 лет на эволюцию

Согласно исследованию TechCrunch, в США в 2016 году 8% инвестиционных партнеров в венчурных и микровенчурных фирмах составляли женщины. Сегодня их доля выросла до 27%, в России — до 37 %. В Европе доля женщин бизнес-ангелов составляет всего 11%. Динамика впечатляет, но, по данным World Economic Forum 2021, на полное устранение гендерного неравенства в мировой экономике уйдет более 260 лет. Венчурная сфера не исключение. В Европе и в России мужчины получают примерно в три раза больше инвестиций, чем женщины.

Возможно, определенную роль играют гендерные стереотипы. Все еще сильны предрассудки о том, что семья для женщин важнее работы. Распространено мнение, что женщины якобы склонны к импульсивным поступкам, но одновременно не любят рисковать, и поэтому венчурная индустрия для них слишком сложна. Однако уже сейчас мы живем в период, когда гендерные стереотипы разрушаются о факты и логику, об успешные кейсы и позитивные примеры. Поэтому на рынке венчурных инвестиций в скором времени произойдут значимые изменения.

 Требовать больше

С одной стороны, на ранних этапах (seed) женские стартапы привлекают неплохие инвестиции. Особенно это заметно в России, где доля сделок с женскими проектами на посевных раундах более 70% (согласно исследованию «Женщины в российском венчуре 2021», Zerno VC). С другой стороны, на поздних этапах (Late VC) женским проектам во всем мире катастрофически не хватает финансирования. В России доля сделок с женскими проектами составляет всего 2% от всех раундов на поздней стадии, что в восемь раз ниже среднемирового показателя.

По данным PitchBook, только 68 российских проектов, где основателем является женщина, привлекли инвестиции на общую сумму $32 млн.  При этом российские стартапы, где учредителями являются и мужчины, и женщины, провели 162 сделки на сумму $192 млн.  

Женщины в России реже получают инвестиции. Так, c 2016 по 2020 год только один из семи женских стартапов привлекал внешние инвестиции, среди мужских — каждый четвертый. Поэтому женщинам-фаундерам требуется обучение, вовлечение и поддержка в таких проектах.

Причин недостаточного инвестирования на поздних этапах может быть несколько. Согласно опросам, для женщин самореализация значимее, чем рост доходов в будущем: 65% против 41% соответственно. Это происходит потому, что женщины фокусируются на самом продукте, его влиянии на рынок и общество, а не на будущей доходности и капитализации. В то время как для 68% мужчин доход имеет одно из ключевых значений, и его важность не меняется со временем. Такой подход влияет на амбициозность бизнес-стратегии и запросы в инвестициях. Неудивительно, что женщин существенно больше в импакт-проектах (социально-преобразующие инвестиции).

Мужчины склонны давать более смелые прогнозы относительно своих стартапов и просить у инвесторов больше денег. Что касается запросов на инвестиции, то здесь женщинам жизненно необходимо следовать примеру мужчин: избегать недооценки своих компаний и требовать большего финансирования.

Ищите женщину среди инвесторов

Женщины-инвесторы, как правило, позитивно относятся к вложениям в стартапы с фаундерами аналогичного пола — это подтверждает и статистика. В российских инвестиционных компаниях с женскими проектами в портфеле именно дамы принимают активное участие в решениях по инвестированию. Если в портфеле венчурной компании нет женских проектов, то, как правило, там нет и женщин, принимающих инвестиционные решения. Поэтому женщинам-фаундерам сегодня лучше ориентироваться на венчурные компании, где среди управленцев есть хотя бы одна женщина. Это увеличивает шанс на успешное финансирование.

Наличие в проекте квалифицированных кадров обоих полов помогает сбалансировать гендерный подход. Это заметно на примере американского сектора биотехнологий, где женщин-фаундеров особенно много. По данным PitchBook, в биотехе CША доля компаний с женщиной-основателем или соучредителем составляет более 43% против 25% в 2011 году. Это результат гендерного баланса в медицинской сфере США, откуда в биотех приходит основной поток фаундеров.

В России в качестве положительного примера можно привести инновационный центр «Сколково». За десять лет (2011–2020 гг.) количество новых женских проектов-резидентов здесь выросло более чем в семь раз.

Новые черты к женскому портрету

 Женщине-партнеру венчурной компании или фаундеру сегодня около 36 лет (по данным Zerno Ventures).

 Она имеет несколько высших образований, одно из которых экономическое или финансовое.

 У нее есть практика работы в корпоративной среде и опыт ведения собственного бизнеса.

 Она обладает экспертизой в области b2c или d2c.

Согласно исследованию Boston Consulting Group, женщины-учредители генерируют больше дохода, чем мужчины: они эффективнее используют инвестиции и раньше выводят стартап на прибыль.

Базовые страхи

Пожалуй, главное качество, которое мешает сегодня женщинам двигаться вперед, это недостаточная вера в себя. Ресурсы, которые можно было бы потратить на развитие бизнеса, съедаются сомнениями, рефлексией.

Страшно войти в «мужскую зону» и поверить, что женское предназначение не ограничивается созданием домашнего уюта.

Страшно перейти от стабильности к риску, достижениям и завоеваниям. Это требует преодоления установок предыдущих поколений.

Страшно выйти из зоны комфорта и совершить ошибку.

Страшно не выдержать конкуренцию с мужчинами. Кроме того, женщинам приходится сталкиваться с более высокими требованиями и подтверждать заявленные компетенции. Например, согласно американским данным, для защиты диссертации от женщин-ученых требуют в среднем в три раза больше опубликованных статей, чем от мужчин.

Страшно не выдержать баланс между ролями женщины, жены, мамы и бизнесвумен.

Успех вдохновляет

Для успешного развития женщинам в России необходимы ролевые модели, а именно многочисленные примеры других успешных женщин-предпринимателей. Их уже много, но массовым это явление еще не стало. Особенно важно для преодоления страхов видеть рядом примеры женщин, которые рискнули, и у них получилось, затем они «упали», но поднялись и снова достигли успеха.

Мужское братство, умение и готовность мужчин коммуницировать друг с другом без эмоций, а также отсутствие «видовой» путаницы при однополом общении, позволяет мужчинам проще налаживать бизнес-связи друг с другом. Это важно, поскольку основным способом найти финансирование для стартапа все еще является активное общение внутри сообществ и в кругу знакомых. Женщинам в России мешает тот факт, что они изначально не так хорошо интегрированы в нетворкинг, а исключительно женских деловых клубов практически нет.

В США женщины-фаундеры могут рассчитывать на поддержку специализированных женских венчурных фондов или фондов, созданных для женщин-предпринимательниц. Это приводит к определенным результатам. Американские венчурные фирмы, в которых есть хотя бы одна женщина, принимающая решения, продемонстрировали в последние четыре года заметный рост: в 2018 году они привлекли более $40 млрд инвестиций, на середину 2021 года эта цифра равнялась уже $50 млрд.

Защищай и защищайся

Женщины часто сталкиваются с ситуацией, когда во время презентаций их просят продемонстрировать базовые технические знания. Мужчинам таких вопросов не задают — им доверяют априори.

Однако бывает и так, что женщины сами провоцируют жесткое поведение по отношению к себе. Например, мужчина реагирует на несправедливую критику сразу и прямо, в то время как женщина может воспринять ее как законную оценку проекта и не станет реагировать. Подобные паттерны поведения нужно исправлять. В любом случае, при защите своих идей женщинам потребуется настойчивость, особенно это касается проектов, плохо знакомых мужчинам-инвесторам.  

Устранение неравенства — это благородная цель, когда речь идет о снятии барьеров. Женщины не должны ставить своей целью захватить лидерство в проекте и/или компании. Всегда следует помнить, что лучше всего в бизнесе действуют смешанные команды, и они же, по статистике, получают наибольшее финансирование. Важно заявлять о своих правах, но не превращать проект в поле для конкуренции между полами.