Что такое КИД, и что самое важное в паспорте инвестиционного продукта?



Что такое КИД, и что самое важное в паспорте инвестиционного продукта?

 

Автор: Евгений Марченко, финансовый советник, основатель EM FINANCE, инвестор с 20-летним стажем

Российские банки начали выпускать КИИД — ключевые инвестиционные информационные документы. В них изложены все основные данные о каждом финансовом инструменте, а также сценарии доходности и полный список рисков. Подобные паспорта будут обязательными для всех российских банковских, страховых и инвестиционных продуктов. Их специалисты обязаны предъявить частному инвестору, который рассматривает возможность покупки сложного финансового продукта с помощью брокера. Чем вызвана подобная инициатива, и какую пользу из неё могут извлечь инвесторы?

Впервые о планах ввести финпаспорта для продуктов и инструментов Банк России объявил еще в 2019 году. Если говорить простыми словами, это документ единой типовой формы для разных видов финансовых услуг. Главная цель — сформировать единый подход к информированию потребителей и облегчить им выбор. Идея не нова: в ЕС такое регулирование было разработано еще семь лет назад и в начале 2018-ого начало действовать.

По замыслу разработчиков, каждый паспорт будет содержать детальную информацию о финансовом продукте или услуге, изложенную простым и понятным для рядового гражданина языком: без сложных терминов и финансового жаргона. Ещё один важный нюанс — краткость, размер паспорта не будет превышать трех страниц, благодаря этому потребитель не «увязнет» в описании. Финпаспорт не заменяет стандартный договор и не станет его частью.

Попытки манипуляций

Инициатива очень своевременна. Количество частных инвесторов неуклонно растет: только на Мосбирже в последнее время зарегистрировано не менее 10 миллионов депозитарных счетов. Однако уровень финансовой грамотности населения пока находится на низком уровне. К примеру, нередко в ЦБ поступают обращения, из которых следует, что многие россияне не понимают, в чем разница между вкладом и индивидуальным инвестиционным счетом. Немалое число инвесторов-новичков пришли на рынок неподготовленными в поисках новых возможностей или из любопытства. И это может серьезно ударить по их благосостоянию — инвестирование требует опыта и знаний.

Есть и другая проблема, когда при выборе инвестиционных продуктов клиенты финорганизаций сталкиваются с тем, что участники рынка предоставляют им противоречивую информацию об одной и той же услуге. С продуктами из разных секторов финрынка еще сложнее, нередко они имеют очень похожие характеристики.

Разобраться в этих тонкостях потребителям, особенно инвесторам-новичкам, непросто. В том числе, когда речь идет о конвертируемых облигациях или структурных нотах. Вдобавок у каждого поставщика финансовых услуг свой формат и стиль подачи информации, сравнить их продукты, имея перед глазами только договор, очень сложно.

«Степени» защиты

Введение финансовых паспортов позволяет защитить неопытных инвесторов не только от необдуманных действий, но и от не слишком добросовестных участников рынка. Распространенный случай — осознанное неполное информирование клиента о продукте при открытии индивидуального инвестиционного счета. Вдобавок ему гарантируют сохранность средств и максимальную доходность. Второе, в принципе, является правонарушением и запрещено законом. Нередки и ситуации, когда один продукт подменяется другим или услуги навязываются, либо продавец действует без лицензии Центрального Банка.

Теперь же финансовые организации обязаны при обращении потребителя за консультацией или при покупке продукта информировать его обо всех особенностях и возможных рисках до подписания договора. К примеру, на какую прибыль он может рассчитывать, что возможна потеря средств, или, скажем, есть вероятность стать должником банка. Еще одна хорошая новость — любая реклама в финансовом паспорте запрещена. Уверен, что нововведение поспособствует большей прозрачности отношений между банками и клиентами, и паспорта будут особенно полезны, когда речь идет о покупке сложных финансовых продуктов.

Цвета риска

Для облегчения работы с КИД Центральный Банк предложил ввести цветовой код для ряда финансовых услуг и разбить их на три группы — по степени опасности и уровню сложности. От этих показателей зависит, к какой категории будут отнесены продукты: красной, зеленой или желтой.

К «зелёным» относятся основные банковские продукты: обыкновенные акции, вклады с постоянной ставкой, инвестиции в КПК, МФО, а также простые облигации отечественных компаний и операции по купле/продаже свободно конвертируемых валют без кредитного плеча. При работе с данными категориями организации вправе не предоставлять финпаспорт.

Красным цветом ЦБ предлагает помечать структурные и иностранные финансовые продукты и производные финансовые инструменты. Исключение — валюты. Ознакомление клиента с КИД перед заключением договора обязательно. Желтая группа пока находится на этапе формирования. Выдача КИД перед покупкой продуктов из данной категории желательна.

Анатомия КИД

В паспорте финансового продукта регулятор требует раскрывать наиболее важную информацию. В первую очередь инвестору стоит изучить раздел, посвященный комиссиям, историческим доходам и рискам. А вот информация о доходности, допустим, ПИФа не имеет первостепенного значения, ведь она не является гарантом будущей прибыли — в отличие от состава и структуры активов фонда. Также знакомство с КИД помогает просчитать, насколько тот или иной инструмент подходит для индивидуальной инвестиционной стратегии потребителя. Одни клиенты предпочитают невысокий, но стабильный доход от облигаций из года в год, другие готовы на риски.

В КИИД, введенном Сбером, содержатся не только все необходимые для инвесторов данные, в том числе о горизонте инвестирования, исторической доходности, комиссиях, условиях досрочного выхода, но и представлены сценарии доходности, в которых описаны уровни прибыли в зависимости от ситуации на фондовом рынке. Также наглядно просчитаны риски, поскольку стоимость актива сильно зависит от ситуации в мире и различных событий. Это отображено на специальной шкале и помечено цветом. Ознакомиться с КИИД можно, щелкнув на вкладку «Детали» на сайте банка.

Единственное слабое место КИД — финансовые организации могут «приукрасить» финансовую успешность своих продуктов. Над этим вопросом ЦБ еще следует поработать.

Вести с полей

Московская биржа уже начала маркировать сложные финансовые инструменты соответствующим ярлыком. Некоторые из них теперь доступны только для квалифицированных инвесторов, другие — после прохождения тестирования. Это связано с тем, что с 1 апреля 2022 года вступит в силу закон о категоризации инвесторов и с изменениями в регулировании доступа неквалифицированных игроков к сложным финансовым инструментам.

Обновленный базовый стандарт защиты прав и интересов неквалифицированных инвесторов регламентирует порядок их тестирования. Его прохождение для них обязательно перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Прежде всего, потому что позволяет оценить степень знаний и риска. Тестирование стартовало с сентября этого года, проходить его можно неограниченное количество раз.

Но есть инструменты фондового рынка Мосбиржи, которые по-прежнему доступны всем инвесторам без ограничений, например, ОФЗ, акции, включенные в котировальные списки, облигации российских эмитентов с определенным уровнем кредитного рейтинга, ипотечные облигации, инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных ПИФов и ряд иностранных ценных бумаг.

За счет введения КИД и тестирования инвестирование для новичков становится выгоднее, а сам процесс упрощается. Можно прогнозировать, что уже в ближайшем будущем доверие россиян к фондовому рынку возрастет, поскольку он станет более понятным, прозрачным и безопасным, а это будет способствовать более успешным финансовым операциям. Все эти процессы с высокой долей вероятности благоприятно скажутся на экономике в целом.