Турбулентность на рынках: все только начинается?



Турбулентность на рынках: все только начинается?

 

Автор: Профессор Высшей школы экономики, сопредседатель Партии Роста Евгений Коган

Есть ощущение, что эпоха эта преследует нас уже очень долгое время. Перемены – ежедневно с нами. Ну а главная забота современного инвестора – как-то проскочить между струйками и не попасть в очередную передрягу, коих жизнь подкидывает нам в невероятных количествах.

Год еще не подошел к экватору, а сколько всего было пережито:

- Манипуляции рынками со стороны Reddit-RobinHood друзей.
- Огромные потери банков из-за некачественного риск-менеджмента – шоу с семейным офисом Archegos.
- Драматические взлеты криптовалют, шоу под названием «Маск дал, Маск взял».
- Веселые приключения турецкой лиры. Которые, похоже, только начинаются. Виноват во всех бедах Турции, разумеется, Израиль, поэтому, вместо восстановления своей экономики Эрдоган предпочитает заняться борьбой за права палестинского народа.
- Авария танкера Evergreen, и невероятное событие – закупорка Суэцкого канала.
- Драматическое обострение арабо-израильского конфликта.
- Шоу под названием «Принятие нового пакета мер поддержки американской экономики».
- Ну и самое главное для всех инвесторов шоу – «Отрежут, отрежут Маресьеву ногу...». В роли ноги сейчас выступает программа QE, в роли Маресьева – угроза инфляции.

Казалось бы, что еще может произойти?

Полагаю, продолжение будет еще более бодрым. Этот год, наравне с предыдущим, – это год испытания наших нервов и психики.

Моя позиция? Методично продолжаем сокращать процент рискованных позиций в портфеле. Как мне видится, если мы с вами встретим лето с короткими надежными бондами, которые будут занимать не менее 50-70% от наших портфелей, это будет, как минимум, разумно.

Кроме того, на прошлой неделе полыхнул арабо-израильский конфликт. Стало возможным и продолжение армяно-азербайджанских событий.

Глобальные рынки пока реагируют на происходящее более или менее спокойно. Однако не исключаю, что геополитические встряски в мире ещё только начинаются. До полноценных войн дело вряд ли дойдет, тем не менее, акции оборонных компаний могут быть вполне обоснованным вложением на ближайшие несколько месяцев. 

Мы с вами, боюсь, в этом году дождемся очень многого:

- Нового взлета цен на драгметаллы. Уж больно все спешили хоронить и золото, и прочие драгметаллы. Так что... полет вверх пока продолжается. Надеюсь, злато-скептики успели зашортить и побольше? 

- Новых прыжков турецкой лиры. Боюсь, что в этом году и уровень 10 USD/TRY не будет чем-то запредельным.

- Повышенной волатильности рынков. Думаю, это увидим уже летом. Причём чем ближе к осени, тем большую ожидаю амплитуду колебаний. Вот где некий запас VXX, TZA, SOXS, SDS и прочих «милых зверюшек» может оказаться нелишним.
Дополнительных всплесков инфляции в мире. То один, то другой центробанк мира будут «радовать» нас подъёмами ставок. Вряд ли в этом году дойдет очередь до ФРС. А вот уже в 2022 г. – чем черт не шутит.

- Новых геополитических встрясок, обострение старых конфликтов.

Затяните ремни безопасности, господа. Все только начинается.