"Ъ" разбирает "Обзор рисков" ЦБ



"Ъ" разбирает "Обзор рисков" ЦБ

В "Обзоре рисков финансовых рынков" Банк России впервые непосредственно анализирует риски финансовой системы, связанные с распространением коронавируса, а также дает обзор поведения инвесторов в текущей ситуации вплоть до 10 марта. Основные выводы: хотя среди всех развивающихся рынков финансовая система с начала 2020 года реагирует на происходящее наиболее негативно, масштабы происходящего пока не превышают последний "санкционный кризис" 2018 года. Глобализация экономики РФ и, в частности, операций с рублем вносит вклад в общую картину, как и нервное поведение резидентов — в отличие от нерезидентов, которые более рациональны. Впрочем, оценки ЦБ скорее ориентированы на небольшое снижение мирового ВВП и спокойное развитие ситуации с коронавирусом — пока, по крайней мере в ЕС, реализуется более неприятный сценарий, отмечает "КоммерсантЪ".

Опубликованный обзор Банка России формально датирован февралем 2020 года, но аналитики ЦБ успели включить в него основную статистику по состоянию на 6 марта и частично — события на рынках РФ и мира по 10 марта, документ обсуждает в том числе, хотя и на фрагментированных данных, начало отклика финрынковна "нефтяной шок" 9 марта. Впрочем, пока большую ценность имеет сравнительный анализ воздействия на финрынки России именно распространения коронавирусной инфекции, только вчера официально объявленной Всемирной организацией здравоохранения пандемией.

Банк России сейчас в качестве основного внешнего макропрогноза ориентируется на оценки ОЭСР, предполагающие два сценария развития "вирусного" кризиса. Первый — ограниченный эффект, в этом случае мировой ВВП потеряет 0,5% роста в 2020 году, все шоки будут нивелированы уже в 2021 году. Второй — "эффект домино", "заражение" глобальных рынков с 70% мирового ВВП, что сократит мировой рост на 1,5%, не приведет к мировой рецессии в 2020 году и будет ощущаться и в 2021 году.

Очевидно, отмечает "Ъ", что в последние дни второй вариант стал выглядеть более вероятным, особенно в случае углубления обвала цен на нефть — но и без него "коронавирусный кризис" развивается все ближе к пессимистическому сценарию.

Так, только объявление ВОЗ происходящего пандемией, само по себе действие чисто формальное и не имеющее собственного значения, вызвало мгновенный обвал индекса Dow Jones в первые минуты сразу на 5%: видимо, столь взвинченно инвесторы не реагировали на подобные новости в течение многих десятилетий.