КРИПТОРЫНОК: БОЛЬШИЕ ПЕРЕМЕНЫ



КРИПТОРЫНОК: БОЛЬШИЕ ПЕРЕМЕНЫ

КРИПТОРЫНОК: БОЛЬШИЕ ПЕРЕМЕНЫ

Автор: Никита Зуборев, руководитель отдела PR и маркетинга мониторинга BestChange.ru

В прошедшем, 2019 году, на рынке криптовалют произошло много заметных событий. Первое публичное упоминание президентом США, проблемы запуска крупных криптовалютных проектов, превращение ICO в другой способ финансирования и многое другое. Начало года традиционно выдалось для крипторынка непростым.

 

Цифра: 600% составил рост криптовалюты лайткоин в 2019 году.

 

Цифра: 70 хедж-фондов, которые специализировались на инвестировании в криптовалютные проекты, закрылись в 2019 году.

 

Крупные международные компании продолжили тренд 2018 года на сокращение штата. Некоторым компаниям пришлось закрыться совсем, например, майнинг-пулу SimpleCoin, игровой платформе Bitcoin Chopcoin, стартапу в области криптоплатежей Bottle Pay, криптовалютным биржам Coinroom и Bitcoin.Co Ltd.

За прошлый год закрылось также около 70 хедж-фондов, которые специализировались на инвестировании в криптовалютные проекты.

В начале весны все крупные криптовалюты значительно потеряли в цене, за исключением Binance Coin (BNB), который продолжал удерживать свои позиции за счет другого тренда 2019 года.

Страховка от мошенника

Важным событием прошлого года стала трансформация финансирования криптовалютных стартапов с модели первичного размещения токенов (ICO) на первичное биржевое размещение (IEO). К сожалению, из-за возросшего количества мошеннических или заведомо убыточных проектов привычная модель финансирования стала стремительно терять свою популярность, и рынку пришлось искать другие варианты. Новая модель подразумевает переход управления распределением токенов от автоматических смарт-контрактов к биржевым площадкам. Это означает дополнительный ценз от профессиональных участников сообщества в лице службы безопасности и финансовых аналитиков крупнейших мировых криптовалютных бирж.

Одним из основоположников привлечения финансирования через IEO стала биржа Binance. Благодаря этому проект смог переломить тренд в свою сторону, забрав значительную часть средств инвесторов на свою платформу, чем и объясняется такой успех токена этой компании в первой половине 2019 года.

Libra или Gram?

Не менее заметными событиями стало анонсирование двух масштабных проектов – Libra и TON и последующие разбирательства вокруг компаний, участвовавших в их разработке.

Официально Facebook опубликовал техническую документацию 18 июня, из описания проекта стало понятно, что Libra станет новым стейблкоином, то есть токеном, полностью обеспеченным национальными валютами. Конкретно Libra будет привязана к корзине валют, в которую войдут доллары, евро, японские иены и фунты стерлинги. Фактически Facebook является лишь инициатором проекта, а для его реализации была создана отдельная некоммерческая организация, в которую вошли Visa, Uber, PayPal, Vodafone, MasterCard, eBay, Coinbase и многие другие.

После анонсирования проекта интерес долгое время подогревался мировыми СМИ. Позднее официальные лица США начали всячески препятствовать развитию проекта. Назначались слушания в сенате, делались различные заявления и вводились ограничения. Правительства других стран также выступали в основном против появления подобного проекта.

Так, правительства некоторых стран намерены блокировать проект Libra, потому что расценивают его как посягательство на монетарный суверенитет страны. Будущее нового стейблкоина пока под вопросом. Как быстро и в каком виде будет запущена криптовалюта, пока неизвестно.

В ноябре 2019 года представители Libra Association сообщили об успешном тестовом запуске основной сети проекта. По ситуации на конец прошлого года часть изначальных инвесторов отказалась от участия в проекте, но Марк Цукерберг утверждает, что запуск стейблкоина, обеспеченного корзиной фиатных валют, состоится не раньше лета 2020 года после «устранения регуляторных барьеров».

Главным конкурентом в разработке новой глобальной криптовалюты для Facebook стал Telegram. Но Павел Дуров нацелился на разработку целой сетевой инфраструктуры, некоего аналога «даркнета». Его проект носит название TON (Telegram Open Network) и подразумевает целый набор функций, включая обмен сообщениями и платежные операции с использованием собственной криптовалюты Gram, и все это построено на принципе p2p-сети, фактически это отдельная самостоятельная сеть поверх обычного интернета.

Для реализации проекта TON Павел Дуров привлек инвестиции с одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще в 2018 году. Однако 11 октября 2019 года SEC запросила временный судебный запрет в отношении двух компаний — Telegram Group Inc. и TON Issuer Inc., зарегистрированных на Британских Виргинских островах и предположительно занятых первичным размещением токенов Gram.

Изначально запуск платформы был запланирован на 31 октября. По соглашению с инвесторами проект Дурова должен был вернуть деньги, если проект не будет запущен на конец октября. Из-за случившегося форс-мажора старт проекта был перенесен на апрель 2020 года.

Криптовалюта Дурова также имеет шансы стать самой популярной в мире, учитывая количество пользователей его мессенджера. Какой из двух проектов станет более успешным, напрямую зависит от того, кто запустит свою криптовалюту раньше.

В любом случае, какой бы проект ни завоевал рынок первым, запуск такой глобальной криптовалюты станет новым серьезным событием не только для рынка криптовалют, но и для всего финансового мира в целом. Как это может отразиться на стоимости более традиционных криптовалют, пока неизвестно. В долгосрочной перспективе проект Дурова, если окажется первым, сможет повлиять и на курс некоторых национальных валют.

Драйверы роста

Но пока Libra и Gram лишь ожидают запуска, Bitcoin является главной криптовалютой, задающей тренд на рынке. Благодаря ожиданиям инвесторов цена первой криптовалюты продолжала стабильно расти несколько месяцев с весны до середины лета прошлого года.

Главным драйвером роста для криптовалютного рынка стало предстоящее снижение награды майнеров биткоина вдвое. Большинство инвесторов рассчитывает на резкий рост цены в 2020–2021 годах, с чем был связан общий оптимизм на рынке в середине года.

На фоне такого успеха биткоин смог отвоевать значительную долю рынка у менее популярных криптовалют. В сентябре прошлого года ему удалось установить новый рекорд с апреля 2017 года, когда начался бум ICO, с отметкой в 70,85% от капитализации всех криптовалют.

По предварительным расчетам, в мае 2020 года произойдет так называемый халвинг: майнеры за обработку транзакций будут получать в два раза меньше биткоинов — 6,25 вместо 12,5 биткоинов за блок, установленных сегодня. То есть на рынке станет появляться в два раза меньше новых монет, что при стабильном и растущем спросе совершенно естественным образом вызовет дефицит предложения и, следовательно, подорожание биткоина.

В истории первой криптовалюты халвинг случался уже дважды, и оба раза это событие сопровождалось неконтролируемым ростом цены. Повторится ли этот сценарий в третий раз, лишь предстоит узнать в середине следующего года, а пока ожидания инвесторов отразились в цене, вызвав более чем трехкратный на середину года и двукратный на конец 2019 года рост.

Альтернативный сценарий

Альтернативный сценарий развития событий в прошлом году показал лайткоин, являющийся исторически второй криптовалютой. Из-за разницы в скорости обработки транзакций халвинг лайткоина случился в августе. Ожидание халвинга также сопровождалось стабильным ростом цены на протяжении всего последнего года до предполагаемого события. В итоге цена успела подняться более чем на 600%.

Но, к большому сожалению инвесторов, рынок ждало «уполовинивание» награды на фоне «медвежьего» тренда, что привело к катастрофическим последствиям для монеты. За 5 месяцев прошлого года, последовавших за халвингом, вычислительная мощность сети упала в три раза. Иными словами, две трети майнеров отказались от обработки транзакций лайткоина и перешли в другие сети с подобными алгоритмами шифрования.

 

Прогнозы-2020

Некоторые эксперты утверждают, что нет никакой гарантии, что это не повторится с биткоином. Однако большинство аналитиков все же придерживаются позитивного сценария в своих прогнозах.

Многие заметные в финансовом мире фигуры, вроде главы Банка международных расчетов Огустина Карстенса, руководителя Банка Англии Марка Карни, экономиста-историк из Гарвардского университета Найла Фергюсона и президента брокерской компании Euro Pacific Capital Inc. Питера Шиффа, изменили свое негативное отношение к криптовалютам на нейтральное или даже положительное.

Так или иначе, в текущем году рынок ожидает множество событий, которые должны положительно сказаться на инвестиционной привлекательности криптовалют.

Первое и самое ожидаемое событие 2020 года — это ранее упомянутый халвинг биткоина. Сам этот механизм предназначен для контроля над эмиссией криптовалюты и сдерживания инфляции. Предполагается, что в перспективе после добычи всего количества монет ВТС станет более ценным, чем золото. Но, по оценкам некоторых экспертов, это произойдет гораздо раньше, в ближайшие 3–5 лет.

Не менее важными событиями могут стать запуски амбициозных проектов Дурова и Цукерберга.

Благодаря проникновению их компаний в общество реализация любого из проектов позволит миллионам пользователей по всему миру, многие из которых никогда не сталкивались с криптовалютами, использовать криптовалюты для оплаты товаров, услуг и денежных переводов как внутри страны, так и за границу.

Поддержка криптоиндустрии правительствами разных стран должна стать трендом 2020 года. По мнению генерального директора Binance Чанпен Чжао, в текущем году все больше государств будут приходить в мир криптовалют и блокчейна.

Например, в июле прошлого года Китай уже объявил миру, что цифровой юань находится в разработке более года, и начал ускорять работы по его развитию. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард также высказала идею о создании цифрового евро. И даже Федеральная резервная система США заявляла о возможности создания цифрового аналога доллара.

Разработка таких проектов потребует совершенствования текущей законодательной базы, что положительно скажется на принятии обществом криптовалют.

Например, нежелание институциональных инвесторов заходить на рынок криптовалют сегодня обосновываться высокой волатильностью и отсутствием регулирования. Но даже несмотря на это, интерес с их стороны продолжает расти.

Эксперты криптовалютного рынка прогнозируют, что приток институционалов может положительно сказаться на курсе криптовалют, а их вхождение на рынок станет мощным сигналом для других инвесторов. По их прогнозам, участие институциональных инвесторов в сфере криптовалют будет более активным в течение следующих пяти лет.

Одним из ожидаемых событий, которое может стать серьезным сигналом для институциональных инвесторов, является одобрение Биткоин-ETF (биржевых торгуемых фондов) со стороны SEC. Весь прошлый год Комиссия по ценным бумагам откладывала решение по запуску криптовалютных ETF, в итоге в октябре очередное обсуждение было перенесено уже на 2020 год.

Дело в том, что биржевые фонды совместимы с существующими программными платформами, документами и рабочими процессами, которые используют профессиональные инвесторы и компании.

Еще один фактор, который может отталкивать более консервативные фонды от использования криптовалют в своем портфеле, это концептуальное отличие их традиционных финансовых инструментов.

Инвесторы, вкладывающие средства в облигации и акции, в первую очередь рассчитывают на купонный доход и дивиденды, а не на рост стоимости самого актива.

Модель майнинга Proof of Work (PoW) большинства популярных сегодня криптовалют (Bitcoin, Ethereum и другие) не подразумевает никакого вознаграждения для держателей криптовалюты. Однако существует и другая модель, Proof of Stake (PoS), в которой новая криптовалюта появляется именно у держателей пропорционально их долям. Такой механизм уже может быть интересен и для консервативных инвесторов.

Стоит заметить, что сообщество разработчиков Ethereum сейчас намерено перевести токен своей платформы с модели PoW на PoS, что в итоге может им помочь вернуть былую популярность, но при условии, что институциональные инвесторы начнут массово приходить на рынок.

Сегодня пока сложно предсказать будущее криптовалют в долгосрочной перспективе, однако если традиционные фондовые рынки пострадают в ближайшем будущем, то цены на криптовалюты как на альтернативное средство инвестирования могут многократно взлететь, и это тоже стоит учитывать при финансовом планировании на 2020 и последующие годы.