© wikipedia
В 2024 год Россия вошла с ключевой ставкой на уровне 16%, а уже к концу года регулятор поднял ставку до 21%. Тому способствовала растущая большими темпами инфляция, предложение, не успевающее за спросом, разогретое кредитование, как потребительское, так и корпоративное. На "голову" регулятора почти весь год сыпалась критика за столь жесткую денежно-кредитную политику, но к концу года ставка начала работать, кредитование замедлилось, аппетиты населения удалось сдерживать. БИЗНЕС ЖУРНАЛ вспомнил, как менялась ключевая ставка в 2024 году, а вместе с ней и прогнозы Центробанка.
Ключевую ставку на 1 п.п. до 16% совет директоров Центорбанка принял решение поднять 15 декабря 2023 года. Тогда регулятор заявил, что вoзвращение инфляции к цели в 2024 году предпoлагает прoдолжительный период пoддержания жестких денежнo-кредитных условий в эконoмике. Спойлер: инфляция к цели не вернулась.
В 2023 году рост российской экономики превысил 3%, экономическая активность росла быстрее, чем ожидалось; ранее в прогнозе предполагалось, что ВВП увеличится в пределах 2,2-2,7%.
При этом Центральный банк сохранял прогноз по инфляции на уровне 7-7,5%. Рост цен связывали с высокой базой начала декабря 2022 года, когда произошла внеплановая индексация тарифов на коммунальные услуги.
Тогда же на последнем в 2023 году заседании ЦБ прогнозирует: на 2024 год годовая инфляция снизится до 4-4,5%, и в дальнейшем она будет держаться около 4%. Однако, прогноз, как ясно спустя год, оказался несбыточным.
26 июля 2024 года ЦБ принял решение повысить ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов до 18%.
Регулятор тогда отметил, что показатель базовой инфляции во втором квартале года вырос в среднем до 9,2% в годовом выражении. Годовая инфляция увеличилась с 8,6% в июне до 9,0% по оценке на 22 июля. В связи с этим Банк России существенно пересмотрел свои прогнозы, в том числе по инфляции на 2024 год, повысив его до 6,5–7,0%. А цель добиться инфляции в 4% ЦБ отодвинул на 2025 год.
Основные проинфляционные риски регулятор увидел в изменениях условий внешней торговли, сохранении высоких инфляционных ожиданий и чрезмерном росте российской экономики.
13 сентября Центробанк повысил ключевую ставку до 19% - максимального на тот момент значения с февраля-марта 2022 года.
В пресс-релизе Центрального банка отмечалось, что инфляционное давление оставалось высоким. В августе рост цен составил 7,6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 9 сентября, составила 9,0%, после 9,1% по итогам августа.
Чтобы возобновить процесс дезинфляции, требовалось дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, отмечал регулятор.
Тем не менее ЦБ сохранил прогноз, что годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 году и далее будет находиться вблизи 4%.
Банк России по итогам заседания совета директоров снова повысил ключевую ставку, на этот раз сразу на два процентных пункта. Показатель увеличился с 19% до 21% годовых из-за по-прежнему устойчиво высокой инфляции. Это было третье повышение ставки за 2024 год.
Повышение ключевой ставки 25 октября было практически гарантированным - за полтора месяца до этого по итогам сентябрьского заседания ЦБ напрямую указал, что допускает возможность роста ключевой ставки в октябре. По оценке на 21 октября, годовая инфляция (то есть к той же дате прошлого года) составила 8,4%, и по итогам 2024 года ЦБ ожидал ее в диапазоне 8-8,5%.
Ранее в Минэкономразвития отмечали, что инфляция с начала года накопила 6,27%. Помимо самой статистики по инфляции, росли инфляционные ожидания населения и бизнеса, что являлось значимым фактором, учитываемым ЦБ при принятии решений по ставке.
В Банке России указывали, что в октябре ожидания населения и бизнеса достигли максимумов с начала года, во многом реагируя на текущую высокую инфляцию. Также увеличились краткосрочные инфляционные ожидания профессиональных аналитиков и долгосрочные ожидания, рассчитанные из инструментов финансового рынка. Высокие инфляционные ожидания усиливали инерцию устойчивой инфляции.
Совет директоров Банка России 20 декабря 2024 года решил сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Ужесточение денежно-кредитных условий оказалось сильнее, чем ожидалось в октябре. Это было вызвано факторами, не зависящими от денежно-кредитной политики.
Повышенные процентные ставки и снижение кредитной активности создали предпосылки для снижения инфляции. Годовая инфляция на 16 декабря увеличилась до 9,5%. Инфляционные ожидания населения и бизнеса выросли, что усилило давление на цены.
Экономика России в октябре-ноябре росла, поддерживаемая высоким внутренним спросом. Рынок труда оставался напряженным, безработица упала до исторического минимума, а рост зарплат опережал производительность.
Денежно-кредитные условия значительно ужесточились, что привело к росту процентных ставок на финансовом рынке. Кредитная активность замедлилась, особенно в розничном сегменте.
Проинфляционные риски оставались высокими из-за инфляционных ожиданий и роста экономики, а также из-за ухудшения внешней торговли.
Нормализация бюджетной политики в 2025 году должна способствовать снижению инфляции. В достичь целевого показателя инфляции на уровне 4% планируется уже в 2026 году.
На протяжении всего года финансисты, эксперты и рядовые россияне гадали, что скрывается за заявлениями главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Ее тезисы разбирали по пунктам, спорили, критиковали и соглашались. Вспоминаем самые яркие высказывания председателя Центробанка.
Нелегальные мигранты будут обязаны покинуть Россию или легализовать свой статус до 30 апреля. Это следует из указа президента Владимира Путина, который был принят в рамках закона о высылке нелегалов.
Новым законом устанавливается возможность временно приостанавливать запрет деятельности организации, включенной перечень террористических.
